Komentuje Timur Turlov, generální ředitel společnosti Freedom Holding Corp. a zakladatel společnosti Freedom Finance Europe
Každý zná pohádku o chlapci, který ze zlomyslnosti plakal: „Vlci! „, ale dospělí, kteří mu čas od času přišli na pomoc, žádnou hrozbu nenašli. A když vlci přišli, nikdo se neozval. Ve světě investic je vše mnohem složitější, ale nepřímé paralely s morálkou této pohádky lze zaznamenat. Nechci hrát roli onoho chlapce v souvislosti s recesí. Opakovaně jsem se vyjadřoval k tomu, jak by se investoři měli v současné situaci chovat, a radil jsem jim, aby zůstali na trhu a zajistili své pozice, dokud jsou náklady na pojištění nízké.
Faktem je, že trh může zůstat „nepříznivý“ po velmi dlouhou dobu a vytvářet a kumulovat promarněné příležitosti pro všechny účastníky. Pokud by například investor zůstal mimo trh po dobu deseti nejhorších obchodních dnů v každém roce, pak by při obchodování od roku 1990 dosáhl průměrného ročního výnosu 40 %, nikoli 12 %. Pokud by však za stejné období každý rok vynechal deset nejlepších dnů, musel by místo výnosu zaznamenat průměrnou roční ztrátu ve výši přibližně 13 %. Náklady na chybu pro ty, kteří chtějí předpovídat pohyby na trhu, jsou velmi vysoké. Nesnižovat tržní alokaci portfolia a mít pojištění je však v roce 2023 vhodnou strategií i pro relativně konzervativní investory.
K těmto úvahám mě přivedly výsledky aktuální reportovací sezóny. Za čtrnáct dní od jejího začátku reportovalo výsledky 27 % společností ze seznamu S&P 500. Předpovědi uvedené na konci prvního čtvrtletí naznačovaly přibližně nulový růst tržeb při poklesu zisku na akcii o téměř 5 %. Ve skutečnosti však tržby rostou o 5 % a zisk na akcii o 3 % a více. Vedoucími sektory jsou nemovitosti, základní spotřební zboží, veřejné služby a finance, což je typické spíše pro začátek nového hospodářského cyklu než pro recesi, na kterou všichni čekají. Prognóza tržeb pro rok 2023 byla zvýšena o 1 %, zatímco prognóza zisku (kvůli růstu nákladů způsobenému inflací) byla oproti předchozímu roku snížena o 4 %. Nepřekvapilo by mě však, kdyby skutečné výsledky byly lepší, než se očekávalo, protože americká ekonomika vykazuje všechny známky oživení:
- Inflace zpomalila ze 4 % na 3 % – úroveň z března 2021 – Index ISM ve zpracovatelském průmyslu v červnu pokračoval v osmiměsíčním poklesu na 46 bodů, zatímco hodnota v sektoru služeb dosáhla téměř 54 bodů a již šest měsíců se pohybuje nahoru.
- Nezaměstnanost klesla na 3,6 % a růst mezd překonal konsensus na 4,4 % r/r
Za této ekonomické situace je důležité zůstat na trhu a obavy z vysokých úrovní a překoupených násobků některých aktiv lze vždy kompenzovat pojištěním pozic. I jeden z nejjednodušších nástrojů, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), poskytuje potřebnou diverzifikaci. Je snadné se zajistit prostřednictvím prodejních opcí nebo inverzních ETF a výnosy od začátku roku vypadají velmi nadějně a blíží se 20 %. Dlouhodobé investování do indexu S&P500 má v současných podmínkách potenciál udržet investory spokojené.
Nejdůležitější je nečekat na ideální okamžik: nemusí přijít.
O Freedom Finance Europe
Freedom Finance Europe je mezinárodní online makléř známý pod značkou Freedom24. Zajišťuje klientům vše potřebné pro úspěšné investice – přímý přístup na největší akciové světové burzy, profesionální analytiku cenných papírů a komfortní obchodní aplikaci. Freedom Finance Europe je dceřinou společností mezinárodní investiční skupiny Freedom Holding Corp. a akcie holdingu se obchodují na americké burze Nasdaq. Oficiální zastoupení a zprostředkovatelé společnosti se nachází na Kypru, v Německu, Španělsku, Polsku, Francii a Řecku. Jednoduchá investiční aplikace a platforma Freedom24 je od června 2021 dostupná i českým a slovenským uživatelům.
V roce 2022 převedla společnost Freedom Finance Europe ukrajinským charitativním organizacím 6,6 milionu eur na nákup sanitek a humanitární pomoc. V roce 2023 věnovala společnost další 3 miliony eur na zahájení projektu Freedom Space ve spolupráci s charitativní nadací Pomáhejme společně, jehož cílem je zřízení bezpečných přístřešků v 69 školách ve 12 ukrajinských regionech.