Komentuje Maxim Manturov, vedúci investičného výskumu v spoločnosti Freedom24
Aj napriek spomaleniu svetovej ekonomiky existujú firmy, ktoré si držia rastové tempo a navyše ho stavajú na pevných základoch. Marriott, AMD a Ferrari nie sú len známe mená, sú to firmy, ktoré aj v roku plnom ekonomickej neistoty dosahujú výsledky a ukazujú, že premyslený obchodný model a inovácie sú najlepšou ochranou a zároveň príležitosťou pre investorov.
- Marriott International (NASDAQ: MAR)
Je jedným z najväčších hráčov v globálnom hotelovom priemysle, ktorý spravuje široké portfólio viac ako 30 značiek. Vďaka globálnemu pôsobeniu a modelu založenému na poplatkoch za správu hotelov sa zameriava na rast počtu izieb, vyššie zisky pre akcionárov a inovácie v oblasti strednej triedy, dlhodobých pobytoch, rekreácii a luxuse.
- V prvom štvrťroku 2025 spoločnosť dosiahla silné výsledky: globálny RevPAR (tržby na dostupnú izbu) medziročne vzrástol o 4,1 %, pričom medzinárodné trhy rástli o 5,9 % a USA s Kanadou o 3,3 %. Upravený zriedený zisk na akciu dosiahol 2,32 dolárov, zatiaľ čo čistý zisk vzrástol o 18 % na 665 miliónov dolárov, čím prekonal očakávania analytikov.
- Spoločnosť Marriott v prvom štvrťroku pridala 12 200 izieb, čo predstavuje medziročný nárast o 4,6 %. Jeho developerské portfólio dosiahlo 3 800 nehnuteľností a viac ako 587 000 izieb, čo predstavuje medziročný nárast o 7,4 %.
- V prvom štvrťroku 2025 spoločnosť vrátila akcionárom viac ako 1,2 miliardy dolárov prostredníctvom dividend a spätného odkúpenia akcií.
Investičné tipy:
- Globálna expanzia a silné portfólio: Marriott pokračuje v agresívnej stratégii rastu počtu izieb. Nedávna akvizícia CitizenM a rozvojové portfólio s 587 000 izbami podporujú očakávaný rast čistého počtu izieb o takmer 5 % v roku 2025.
- Odolný obchodný model tvárou v tvár neistote: Aj napriek zníženiu výhľadu rastu RevPAR na 1,5 – 3,5 % v dôsledku makroekonomickej neistoty a slabšieho dopytu po cestovaní zo strany americkej vlády a rozpočtového segmentu zostáva model založený na správnych poplatkoch vysoko ziskový. Zvlášť trhy v Ázii a Tichomorí vykazujú dvojciferný rast.
- Hodnota pre akcionárov a rast EPS (zisk za akciu): Trojročný plán si kladie za cieľ 15 – 20% rast upraveného EPS do roku 2025. Podporujú ho voľné peňažné toky, dividendy v rozmedzí 1,9 – 2 miliardy dolárov a spätné odkupy akcií do výšky 11,6 miliardy dolárov. Celková návratnosť pre akcionárov za posledných päť rokov je 209 %.
- Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD)
Tento svetový líder v oblasti polovodičov, špecializujúci sa na vysoko výkonné výpočtové technológie, grafiku a riešenia pre umelú inteligenciu, má rozmanité produktové portfólio. Spoločnosť je známa inováciami a úspešne získava trhový podiel v kľúčových rýchlo rastúcich segmentoch, najmä v oblasti AI akcelerátorov a serverových procesorov.
- Za prvý štvrťrok 2025 oznámila AMD tržby vo výške 7,4 miliardy dolárov (+36 % medziročne), s non-GAAP hrubou maržou 54 % a ziskom na akciu vo výške 0,96 dolárov, čo prekonalo očakávania analytikov. Prevádzkový zisk dosiahol 1,8 miliardy dolárov a čistý zisk predstavoval 1,6 miliardy dolárov.
- Generálna riaditeľka Lisa Su vyzdvihla akceleráciu rastu najmä v segmentoch dátových centier a AI s očakávaným dvojciferným rastom tržieb v roku 2025.
- AMD uviedla na trh nové procesory radu EPYC Embedded 9005, Versal AI Edge SoC a grafickej karty Radeon 9070 a urýchlila uvedenie novej generácie akcelerátorov Instinct AI, aby mohla priamo konkurovať čipom Nvidia Blackwell.
- AMD podpísala viacročný kontrakt v hodnote niekoľkých miliárd dolárov s Oracle na čipy Instinct a EPYC a jej hardvér je nasadzovaný poprednými poskytovateľmi cloudových služieb pre veľké modely AI.
Investičné tipy:
- Vedenie v oblasti AI a dátových centier: Vďaka rýchlemu rastu v kľúčových segmentoch je AMD silným konkurentom Nvidie. Nové akcelerátory Instinct sú navrhnuté pre najnáročnejšie AI modely a získavajú veľké cloudové zákazky. Toto tempo rastu má priniesť udržateľný dvojciferný rast v roku 2025, ktorý vyváži regulačné obmedzenia.
- Odolnosť voči vývozným obmedzeniam: Hoci americké exportné kontroly ovplyvnia krátkodobé tržby v Číne, široká zákaznícka základňa a rozšírené portfólio znižujú dlhodobé riziká. Zameranie na trhy s vysokou maržou (USA, Európa) podporuje ziskovosť spoločnosti.
- Podcenená rastová príležitosť: Napriek nedávnej volatilite a takmer 20% poklesu ceny akcií v roku 2025 analytici udržujú konsenzuálnu cieľovú cenu na úrovni 123,50 dolárov – 25% nad aktuálnou úrovňou. Efektívne riadenie, pokračujúce investície do výskumu a vývoja a úspešná expanzia do segmentov komerčných PC a hier robia z AMD atraktívny vstupný bod pre dlhodobých investorov.
- Ferrari N. V. (NYSE: RACE)
Obchodný model Ferrari kladie dôraz na kvalitu pred kvantitou, zameriava sa na obmedzenú výrobu, individuálnu personalizáciu a neustálu produktovú inováciu na udržanie luxusného statusu.
- Ferrari oznámilo medziročný nárast čistého zisku o 17 % na 412 miliónov eur za prvý štvrťrok 2025, pričom čisté tržby vzrástli o 13 % na 1,8 miliardy eur. Rast bol ťahaný silným dopytom po personalizovaných vozidlách a výhodným produktovým mixom, aj napriek iba 0,9% rastu dodávok. Tržby z oblasti sponzoringu, komercie a značky vzrástli o 32,1 %.
- Ferrari uvádza v roku 2025 šesť nových modelov, vrátane 296 Speciale, 296 Speciale A a očakávaného modelu Ferrari Elettrica, čo odráža trvalý záväzok k produktovým inováciám a elektrifikácii.
- Spoločnosť zachovala celoročný výhľad rastu EBIT o viac ako 7 % a naďalej generuje silný voľný peňažný tok. Generálny riaditeľ Benedetto Vigna zdôraznil stratégiu zameranú na „kvalitu príjmov pred kvantitou” a posilnenie ponuky produktov prostredníctvom personalizácie a inovácie.
Investičné tipy:
- Luxusná personalizácia zvyšuje ziskovosť: Dôraz na vysoko ziskové personalizované vozidlá prináša dvojciferný rast ziskov, aj pri stabilnom objeme dodávok. Táto stratégia ťaží z exkluzivity značky, umožňuje prémiové ceny a silnú lojalitu zákazníkov.
- Inovácia a elektrifikácia podporujúca budúci rast: Uvedenie šiestich nových modelov v roku 2025, vrátane prvého plne elektrického Ferrari, stavia spoločnosť do čela inovácií v oblasti luxusných automobilov. Táto ponuka nielen priťahuje nových zákazníkov, ale taktiež podporuje prechod Ferrari k udržateľnejšej budúcnosti, rozširuje príťažlivosť značky a znižuje regulačné riziká spojené s emisiami.
- Sila značky a diverzifikované príjmy: Rast príjmov zo sponzoringu, reklamy a značky (+32 % medziročne) poskytuje dodatočný rastový potenciál a odolnosť voči cyklickým výkyvom trhu s automobilmi.
O Freedom24
Freedom24 je európsky maklér, ktorý prepája klientov z EÚ s hlavnými medzinárodnými burzami. Vďaka vlastnej technológii ponúka investorom prístup k širokej škále akcií, ETF, podnikových a vládnych dlhopisov a opcií na americké akcie na trhoch v Amerike, Európe a Ázii.
Spoločnosť Freedom24 pôsobí v rámci regulačného rámca MiFID II, ktorý zaisťuje najvyššiu úroveň ochrany investorov. Broker je licencovaný regulačným úradom CySEC a certifikovaný vo všetkých členských štátoch EÚ. Freedom24 je európskou dcérskou spoločnosťou Freedom Holding Corp., medzinárodnej finančnej skupiny pôsobiacej v USA, Európe a Strednej Ázii, ktorá je kótovaná na burze NASDAQ.
Upozornenie: Investície do cenných papierov a iných finančných nástrojov vždy zahŕňajú riziko straty vášho kapitálu. Prognóza alebo minulá výkonnosť nie sú zárukou budúcich výsledkov. Pred uskutočnením akejkoľvek investície je nevyhnutné vykonať vlastnú analýzu. Spoločnosť sa môže podieľať na obchodovaní s finančnými nástrojmi uvedenými v tomto materiáli ako protistrana alebo poskytovateľ likvidity. Všetky odporúčania a informácie uvedené v tomto materiáli sú však svojou povahou nezávislé a nesúvisia s obchodnými pozíciami spoločnosti. Podnikáme všetky potrebné kroky, aby sme zabránili akémukoľvek konfliktu záujmov a zabezpečili objektivitu poskytovaných informácií.