Po celé roky byl standardní investiční přístup evropských investorů jednoduchý, dívat se na Západ. To udělalo z indexu S&P 500 výchozí cíl pro kapitál. Jak se však posouváme rokem 2026, začínají se v této strategii objevovat trhliny v podobě vysokých nákladů.
Investování do amerických akcií obvykle vyžaduje konverzi eur na dolary a následně zpět na eura při ukončení investice, takže nejde jen o sázku na konkrétní firmu, ale také o sázku na dolar. Pro investory z eurozóny byly poslední dva roky učebnicovým příkladem měnového rizika. V roce 2024 působil posilující dolar jako příznivý vítr do plachet a proměnil solidní 25% růst indexu S&P 500 ve 30% výnos pro investory držící eura. V roce 2025 se však karta obrátila. Dolar oslabil téměř o 14 % a evropské investory tím prakticky zdanil.
Když k tomu přidáme ještě trochu cel a transatlantického napětí, investování tam, kde zároveň utrácíte, se pro evropské investory jeví jako strategičtější zajištění.
Zatímco americké akcie zaznamenaly v letech 2024 a 2025 silný růst, i evropské akcie dosáhly solidních zisků. Široký panevropský referenční index STOXX Europe 600, který sleduje 600 velkých, středních i menších společností napříč rozvinutými evropskými trhy, vzrostl v roce 2024 na bázi celkového výnosu v eurech přibližně o 9 % a v roce 2025 následně posílil zhruba o 21 %.
Tyto výsledky mohou naznačovat obnovený zájem o evropské trhy po letech zaostávání za americkými konkurenty, což odráží jak zlepšující se firemní hospodářské výsledky, tak náladu investorů v regionu.
Pro investory z EHP, kteří drží eura, přinesly evropské akcie v roce 2025 výraznou výhodu. Po zohlednění měnových vlivů byly jejich výnosy přibližně o 20 procentních bodů vyšší než u amerických akcií.
Zájem o evropské akcie mezi investory z EHP v posledních letech stabilně roste. Tento růst podporuje nejen silná výkonnost trhů, ale i měnící se chování investorů. Počet zákazníků Revolutu, kteří v roce 2025 investovali do akcií z EHP, vzrostl o 110 %, zatímco objem spravovaných aktiv v evropských akciích se zvýšil o 255 %. V průměru investoři navýšili podíl akcií z EHP ve svých portfoliích o 68 %.
Jde o probuzení retailových investorů, na něž představitelé EU celé roky čekali, zatímco Unie kapitálových trhů zůstávala jen ambicí?
V nedávné Draghiho zprávě o evropské konkurenceschopnosti je snižování produktivitní mezery vůči USA označeno za existenciální výzvu, která vyžaduje bezprecedentní nárůst investic. Dlouhé roky bylo otázkou, odkud se tyto peníze vezmou. Odpověď se nyní začíná rýsovat v peněženkách evropských investorů.
Jelikož dolar nadále oslabuje, může být ta nejvlastenečtější investice, investice do evropského trhu, zároveň i tou nejrozumnější. Možná nastal čas, aby se evropský kapitál konečně vrátil domů.
Tento článek slouží výhradně pro informační účely a nepředstavuje investiční poradenství, osobní doporučení ani nabídku k nákupu či prodeji jakýchkoli finančních nástrojů. Uvedené názory jsou názory autora. Při investování je váš kapitál vystaven riziku a vaše investice mohou vést jak k zisku, tak ke ztrátě. Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků. Investiční služby poskytuje společnost Revolut Securities Europe UAB (IČO: 305799582), litevská investiční společnost autorizovaná a regulovaná Bankou Litvy. Registrovaná adresa: Konstitucijos pr. 21B, Vilnius, Litevská republika, LT-08130. Platí obchodní podmínky.
Rolandas Juteika, Head of Wealth and Trading EEA v Revolutu