Začátek roku kryptoměnám nepřeje. Dle nejnovějšího reportu Binance celková tržní kapitalizace trhu v lednu klesla o další 1 % a sektor tak zaznamenal už čtvrtý měsíc poklesu v řadě. Bitcoin se aktuálně pohybuje kolem 68 000 USD, tedy výrazně níže než na podzimních maximech. Objem obchodování spadl na nejnižší úroveň od října 2024 a ze spotových bitcoinových ETF odteklo od poloviny měsíce více než 1,5 miliardy dolarů.
Pokles nezasáhl jen kryptoměny. I další trhy reagují na kombinaci makroekonomických faktorů. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se přiblížil 4,2 %, rozdíl mezi dlouhodobými výnosy USA a Japonska klesl z loňských 2,46 % na zhruba 0,6 %. Právě propad pod hranici jednoho procenta historicky znamenal tlak na riziková aktiva včetně bitcoinu, protože dochází k uzavírání takzvaných yen carry obchodů a k odlivu likvidity.
„Leden znamenal čtvrtý měsíc poklesu v řadě, což se na kryptotrhu nestalo od roku 2021. Celková kapitalizace klesla o další procento a z bitcoinových ETF odteklo přes 1,5 miliardy dolarů. Je ale důležité dodat, že nejde o kolaps trhu, nýbrž o reakci na globální makroekonomické napětí. Likvidita v systému zůstává vysoká a strukturální zájem o bitcoin přetrvává.“ říká Kyrylo Khomiakov, regionální ředitel Binance pro střední a východní Evropu, Střední Asii a Afriku.
Volatilita je pro kryptoměny typická. Zásadní rozdíl oproti minulým cyklům ale spočívá ve struktuře trhu. Ten dnes stojí na podstatně širších základech. Stablecoiny si dlouhodobě drží kapitalizaci kolem 300 miliard dolarů. To je kapitál, který z trhu nezmizel. Jen čeká. Investoři jsou opatrnější, reagují na makroekonomické prostředí, ale prostředky zůstávají v ekosystému připravené „k nasazení“. Právě to je známka dozrávání trhu. V minulosti při výraznější korekci kapitál často odtékal mimo kryptosvět. Dnes zůstává uvnitř. Dominance bitcoinu se drží kolem 59 %, kapitál se koncentruje do největších a nejlikvidnějších aktiv.
Naopak růst zažívá praktická adopce. Objem plateb kryptokartami přesáhl v lednu 115 milionů dolarů měsíčně, což je více než pětinásobek oproti začátku roku 2025. Ve srovnání s tradičními karetními giganty jde stále o zlomek objemu obchodů, ale trend je jednoznačný. Kryptoměny se postupně integrují do běžného finančního světa.
„Bitcoin se nyní pohybuje poblíž úrovní, kde do trhu vstupovala velká část investorů před předchozím růstem. Trh se tak vrací na cenovou základnu, na které se v minulosti často začínal psát další kapitálový příběh. Investoři dnes vyčkávají na jasnější makroekonomické signály, ale kapitál z trhu nezmizel. Stablecoiny drží stovky miliard dolarů, infrastruktura dál roste a institucionální přístup přes ETF zůstává otevřený.“ uzavírá Khomiakov.